Obiettivo
Il fondo punta a generare, attraverso una combinazione di reddito e crescita di capitale, un rendimento maggiore rispetto a quello del mercato obbligazionario globale, in qualsiasi orizzonte d’investimento di cinque anni.
Politica e strategia d’investimento
Investimento core: Almeno l’80% del fondo è investito in obbligazioni, comprese obbligazioni investment grade, obbligazioni high yield, obbligazioni prive di rating e titoli garantiti da attività. Queste obbligazioni possono essere emesse da governi e dalle rispettive agenzie, nonché da autorità pubbliche, entità quasi-sovrane, organismi sovranazionali e società. Gli emittenti di tali obbligazioni possono essere situati in qualsiasi paese, compresi i mercati emergenti*, e denominati in qualunque valuta.
Altri investimenti: Il fondo può investire anche in valute, liquidità o attivi facilmente monetizzabili.
Utilizzo di derivati: I derivati possono essere utilizzati per investire indirettamente in obbligazioni. Possono essere utilizzati derivati per gestire i rischi e ridurre i costi, nonché per compensare gli effetti delle oscillazioni dei tassi di cambio sugli investimenti del fondo.
Per maggiori informazioni in merito alle tipologie di obbligazioni detenute e ai derivati utilizzati, si rimanda al Prospetto.
* La definizione di mercati emergenti indica i paesi inclusi nell’indice MSCI Emerging Markets e/o che rientrano nella definizione della Banca Mondiale di economie in via di sviluppo, come di volta in volta aggiornata.
Strategia in breve: Il fondo è un fondo obbligazionario globale flessibile. Il gestore seleziona gli investimenti in base a una valutazione dei fattori macroeconomici, come crescita economica, tassi d’interesse e inflazione.
Questa analisi stabilisce quali sono gli ambiti dei mercati obbligazionari globali in cui, secondo il gestore, il fondo dovrebbe investire per conseguire il proprio obiettivo. Inoltre, influenza la successiva selezione delle singole partecipazioni obbligazionarie e le esposizioni valutarie del fondo. Nella selezione delle singole obbligazioni, il gestore degli investimenti è coadiuvato da un sub-gestore e da un team interno di analisti.
Performance a confronto: Il fondo viene gestito attivamente. L’Indice Bloomberg Barclays Global Aggregate rappresenta un riferimento per valutare le performance del fondo.
Glossario
Titoli garantiti da attività: obbligazioni garantite da attività che producono flussi di cassa, come mutui ipotecari, crediti da carte di credito e prestiti auto.
Obbligazioni: prestiti a governi e società che corrispondono un interesse.
Derivati: contratti finanziari il cui valore dipende da altre attività.
Obbligazioni ad alto rendimento: obbligazioni emesse da società considerate più rischiose e che, pertanto, corrispondono di norma un livello di interessi più elevato.
Obbligazioni investment grade: obbligazioni con un rating di credito medio o elevato, attribuito da un’agenzia di rating riconosciuta. Si ritiene che queste obbligazioni abbiano un rischio di insolvenza inferiore rispetto a quelle con rating di credito più bassi.
Di seguito sono riportati i rischi principali che potrebbero influenzare i risultati
Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato aumenteranno e diminuiranno. Di conseguenza, anche il prezzo del fondo e l’eventuale reddito da esso corrisposto saranno soggetti a oscillazioni al rialzo e al ribasso. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.
Le variazioni dei tassi di cambio influenzeranno il valore dell’investimento.
Il fondo può utilizzare strumenti derivati in misura limitata per ottenere un’esposizione agli investimenti superiore al valore del fondo (effetto leva). Ciò potrebbe generare marcate variazioni nel prezzo del fondo e aumentare il rischio di perdite.
Il fondo può fare ricorso a strumenti derivati al fine di sfruttare a proprio vantaggio un movimento al rialzo o al ribasso del valore di un determinato attivo (ad esempio le obbligazioni di una società). Tuttavia, se il valore di tale attivo varia in una direzione diversa da quella preventivata, il fondo può subire una perdita.
Il gestore del fondo può ricorrere a strumenti derivati al fine di generare una plusvalenza in caso di aumento dei tassi d’interesse (solitamente, se i tassi d’interesse aumentano, il valore del capitale dei titoli a reddito fisso diminuisce). Tuttavia, in caso di riduzione dei tassi d’interesse, il fondo può subire una perdita.
Il valore del fondo potrà diminuire qualora l’emittente di un titolo a reddito fisso detenuto in portafoglio non sia in grado di corrispondere gli interessi previsti o di rimborsare il proprio debito (circostanza nota come insolvenza).
Il fondo investirà su mercati emergenti, i quali, in genere, sono di minori dimensioni e più sensibili a fattori economici e politici, e dove gli investimenti sono acquistati e venduti con minore facilità. In casi eccezionali, il fondo potrebbe trovare difficoltà nel vendere tali investimenti o nel riscuotere il reddito da essi generato, con conseguenti perdite a carico del fondo stesso. In casi eccezionali, ciò potrebbe determinare la sospensione temporanea della negoziazione in azioni del fondo.
Qualora le condizioni di mercato rendessero difficile la vendita degli investimenti del fondo a un prezzo ragionevole per soddisfare le richieste di cessione dei clienti, potremmo sospendere temporaneamente le negoziazioni delle azioni del fondo.
Alcune operazioni effettuate dal fondo, quale ad esempio il deposito di contanti, richiedono l’impiego di altre istituzioni finanziarie (ad esempio le banche). Se una di queste istituzioni dovesse divenire inadempiente o insolvente, il fondo potrebbe subire una perdita.
Altre informazioni
Il fondo può investire più del 35% del portafoglio in titoli governativi di uno o più dei Paesi elencati nel prospetto informativo. Tale esposizione può essere combinata con l’uso di strumenti derivati nel perseguimento dell’obiettivo del fondo. Attualmente si prevede che l’esposizione del fondo a questi titoli potrebbe superare il 35% per quanto riguarda le emissioni governative di Germania, Giappone, Regno Unito e Stati Uniti, anche se sono possibili delle variazioni, in base ai soli Paesi elencati nel prospetto.
Per questo Fondo è consentito un ampio ricorso ai derivati.