Obiettivo
Ilfondo punta a generare, attraverso una combinazione direddito e crescita di capitale, un rendimento maggiore rispetto a quello del mercato globale delle obbligazioni high yield a tasso variabile, in qualsiasi orizzonte d’investimento di cinque anni.
Politica e strategia d’investimento
Investimento core: Almeno il 70% del fondo è investito in Floating Rate Note (FRN) ad alto rendimento, emesse da società o governi di qualsiasi paese del mondo e denominate in qualunque valuta. Le FRN sono possedute direttamente o indirettamente tramite derivati combinati con obbligazioni fisiche. Il fondo investe anche in titoli garantiti da attività.
Altri investimenti: Il fondo detiene anche liquidità o attivi facilmente monetizzabili.
Utilizzo di derivati: Di norma il fondo investe direttamente e indirettamente tramite i derivati. Possono essere utilizzati derivati per gestire i rischi e ridurre i costi, nonché per compensare gli effetti dell’esposizione valutaria degli investimenti non in dollari USA del fondo.
Per maggiori informazioni in merito alle tipologie di obbligazioni detenute e ai derivati utilizzati, si rimanda al Prospetto.
Strategia in breve: il fondo è concepito per generare reddito riducendo al minimo l’impatto negativo dell’aumento dei tassi d’interesse, tramite un investimento soprattutto un FRN. Il fondo si concentra sulle obbligazioni emesse da società con rating di credito sub-investment grade, che corrispondono solitamente livelli più elevati di interesse per compensare gli investitori del maggiore rischio di default.
Il processo d’investimento del fondo si basa su un’analisi bottom-up delle singole obbligazioni, ma anche sul monitoraggio costante degli sviluppi macroeconomici. La distribuzione degli investimenti tra diversi emittenti, settori e paesi è un elemento essenziale nella strategia del fondo e il gestore degli investimenti è assistito, nella selezione delle singole obbligazioni, da un team interno di analisti del credito.
Performance a confronto: Il fondo viene gestito attivamente. L’Indice BofA Merrill Lynch Global Floating Rate High Yield (3% constrained) USD Hedged rappresenta un riferimento per valutare le performance del fondo.
Glossario
Titoli garantiti da attività: obbligazioni garantite da attività che producono flussi di cassa, come mutui ipotecari, crediti da carte di credito e prestiti auto.
Obbligazioni: prestiti a governi e società che corrispondono un interesse.
Derivati: contratti finanziari il cui valore dipende da altre attività. Floating RateNote:tipo di obbligazioni il cui pagamento degli interessi, o cedole, viene modificato secondo le variazione dei tassi d’interesse.
Obbligazioni high yield/sub-investment grade: obbligazioni emesse da società considerate più rischiose e che, pertanto, corrispondono di norma un livello di interessi più elevato.
Di seguito sono riportati i rischi principali che potrebbero influenzare i risultati
Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato aumenteranno e diminuiranno. Di conseguenza, anche il prezzo del fondo e l’eventuale reddito da esso corrisposto saranno soggetti a oscillazioni al rialzo e al ribasso. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.
Il valore del fondo potrà diminuire qualora l’emittente di un titolo a reddito fisso detenuto in portafoglio non sia in grado di corrispondere gli interessi previsti o di rimborsare il proprio debito (circostanza nota come insolvenza).
Il fondo può fare ricorso a strumenti derivati al fine di sfruttare a proprio vantaggio un movimento al rialzo o al ribasso del valore di un determinato attivo (ad esempio le obbligazioni di una società). Tuttavia, se il valore di tale attivo varia in una direzione diversa da quella preventivata, il fondo può subire una perdita.
Il fondo investe principalmente in una tipologia di attività. Tale tipologia di fondo può comportare variazioni dei prezzi superiori alla media rispetto a un fondo con un universo d’investimento più ampio.
Le variazioni dei tassi di cambio influenzeranno il valore dell’investimento.
Il fondo investirà su mercati emergenti, i quali, in genere, sono di minori dimensioni e più sensibili a fattori economici e politici, e dove gli investimenti sono acquistati e venduti con minore facilità. In casi eccezionali, il fondo potrebbe trovare difficoltà nel vendere tali investimenti o nel riscuotere il reddito da essi generato, con conseguenti perdite a carico del fondo stesso. In casi eccezionali, ciò potrebbe determinare la sospensione temporanea della negoziazione in azioni del fondo.
Quando i tassi d’interesse aumentano, il valore del fondo potrebbe diminuire.
Qualora le condizioni di mercato rendessero difficile la vendita degli investimenti del fondo a un prezzo ragionevole per soddisfare le richieste di cessione dei clienti, potremmo sospendere temporaneamente le negoziazioni delle azioni del fondo.
Alcune operazioni effettuate dal fondo, quale ad esempio il deposito di contanti, richiedono l’impiego di altre istituzioni finanziarie (ad esempio le banche). Se una di queste istituzioni dovesse divenire inadempiente o insolvente, il fondo potrebbe subire una perdita.
Altre informazioni
Il valore degli investimenti è destinato a oscillare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso dei prezzi dei Fondi, pertanto è possibile che non si riesca a recuperare l'importo originariamente investito.
Per questo Fondo è consentito un ampio ricorso ai derivati.