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Investitori Qualificati / Istituzionali

Approccio di investimento multi-asset distintivo

Il team Multi Asset di M&G gestisce portafogli dinamici e diversificati da più di 15 anni. Abbinando l'analisi delle valutazioni e la ricerca macroeconomica con elementi di finanza comportamentale, ha creato l'esclusiva filosofia di investimento "episodica" per la quale si distingue. Talvolta i fattori comportamentali possono generare "episodi" in cui i prezzi degli asset si muovono a livelli irrazionali, creando opportunità di investimento.

Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato aumenteranno e diminuiranno. Di conseguenza, anche il prezzo del fondo e l'eventuale reddito da esso corrisposto saranno soggetti a oscillazioni al rialzo e al ribasso. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.

  • Quadro di riferimento valutativo
  • Allocazione dinamica del patrimonio
  • Diversificazione tra aree di investimento
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Fonte: M&G 2018, a fini puramente illustrativi. Le colonne verdi mostrano il rendimento atteso o reale per ogni tipo di asset. La fascia grigia indica il livello di neutralità, ossia il valore di rendimento reale considerato dai gestori del fondo come riflesso “equo” del valore sottostante degli asset. Si noti che questo grafico rappresenta il punto di partenza del processo di investimento del team e che elementi di finanza comportamentale sono essenziali alla sua interpretazione. M&G non ha una visione centralizzata d’impresa.

Il contesto valutativo è un criterio essenziale per decidere se effettuare operazioni su un asset. Il fatto che il rendimento reale di uno strumento sia al di sopra o al di sotto della neutralità, o valore equo, può segnalare un'anomalia nel mercato oppure un movimento di prezzo riconducibile a fattori comportamentali. In questo caso, potrebbe essersi verificato un "episodio" in grado di creare un'opportunità di investimento.

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Fonte: M&G, Datastream, 31 dicembre 2017

Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.

L'allocazione dinamica del patrimonio si ottiene individuando e sfruttando le opportunità che emergono durante gli episodi. Il team Multi Asset di M&G ha elaborato l'approccio di investimento "episodico" sulla base della consapevolezza che i mercati agiscono spesso in modo strano e imprevedibile a causa del comportamento umano.

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Tutti i fondi della gamma rientrano a pieno titolo nella tipologia multi-asset, essendo totalmente liberi di cogliere le opportunità che si presentano nell'intero universo di investimento mondiale.

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La filosofia "Episode"


Gli episodi in genere sono di natura temporanea, pertanto possono presentare l'occasione di adeguare l'allocazione strategica o di implementare tatticamente idee a breve termine. Le caratteristiche tipiche di queste situazioni includono:
la focalizzazione degli investitori su un unico avvenimento
movimenti di prezzo rapidi, al rialzo o al ribasso
una risposta dei prezzi non coerente con i fattori economici fondamentali
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Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato aumenteranno e diminuiranno. Di conseguenza, anche il prezzo del fondo e l'eventuale reddito da esso corrisposto saranno soggetti a oscillazioni al rialzo e al ribasso. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.

  • Un esempio di "episodio": elezioni USA 2016

     
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Aspettative di mercato L'elezione di Donald Trump alla carica di presidente degli Stati Uniti è stata una sorpresa e ha provocato molta incertezza sui mercati.
La nostra reazione Abbiamo mantenuto il posizionamento azionario e incrementato l'esposizione ai titoli di Stato dei Paesi emergenti prima del voto, ritenendo che questo "rumore" politico non avrebbe influito sui fondamentali economici.
Risultato Questo ha fatto sì che i fondi fossero ben posizionati per la fase di crescita economica sostenuta a partire dalla fine del 2016.

La gamma di fondi M&G Allocation

per soddisfare diverse esigenze di investimento

M&G (Lux) Conservative Allocation Fund
Approccio più cauto
10% 20% 70% COAL2
Un fondo flessibile che mira a un livello conservativo di crescita del capitale
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund
Approccio orientato alla crescita
10% 40% 50% DNA2
Un fondo altamente flessibile che mira a un livello bilanciato di crescita del capitale
M&G (Lux) Income
Allocation Fund
Approccio orientato al reddito
10% 30% 60% INAL2
Un fondo flessibile che cerca di individuare diverse fonti di reddito su tutte le asset class
M&G (Lux) Sustainable
Allocation Fund
Un nuovo fondo che combina il nostro approccio multi-asset con un forte focus ESG
10% 40% 50% DNA2
Un nuovo fondo che combina il nostro approccio multi-asset con un forte focus ESG

Fonte: M&G, Datastream, 31 marzo 2019.

Posizioni neutrali

  Obbligazionario (esclusi liquidità e strumenti equivalenti)
  Azionario
  Altro (inclusi ABS, convertibili e asset di infrastruttura)

I grafici a torta in alto mostrano le posizioni neutrali dei fondi nell'ipotesi in cui tutti gli asset fossero scambiati al rispettivo valore equo. La si può considerare un'asset allocation strategica. In un mondo ideale, in cui tutti gli asset sono scambiati al rispettivo valore equo, il posizionamento neutrale di un fondo dipenderebbe dalla strategia e dal profilo di rischio. Tuttavia, è raro che gli attivi siano scambiati al valore equo, pertanto l'allocazione effettiva di ogni fondo potrebbe non coincidere con la posizione neutrale.

Per questi fondi è consentito un ampio ricorso ai derivati.

Il valore e il reddito degli asset del fondo potrebbe diminuire così come aumentare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso del valore dell’investimento. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.

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Approfondimenti

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I mercati visti dal Team Multi Asset

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Il valore degli investimenti è destinato a oscillare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso dei prezzi dei Fondi, pertanto è possibile che non si riesca a recuperare l'importo originariamente investito.