Obiettivo
Il fondo si prefigge di offrire un rendimento totale positivo (inteso come reddito e crescita del capitale) che sia in linea o superiore all’inflazione europea, così come misurata dall’Indice dei prezzi al consumo armonizzato per l’Eurozona da Eurostat, su qualsiasi periodo di tre anni.
Politica e strategia d’investimento
Investimento core: almeno il 50% del fondo è investito in obbligazioni corporate di tipo investment grade correlate all’inflazione. Il fondo può investire direttamente o indirettamente, creando obbligazioni “sintetiche” mediante l’associazione di titoli di Stato correlati all’inflazione e derivati.
Il fondo può inoltre utilizzare derivati per ridurre il rischio e i costi e per gestire l’impatto dei cambiamenti nei tassi di cambio sugli investimenti dello stesso.
Strategia in breve: il fondo detiene una gamma di obbligazioni i cui rendimenti si muovono in modo analogo all’inflazione. Il gestore degli investimenti può tuttavia ricercare fonti alternative di rendimento, laddove ritenesse che questo possa contribuire a realizzare l’obiettivo del fondo. L’approccio d’investimento associa la valutazione difattori macroeconomici con un’analisi approfondita del merito creditizio delle singole emissioni di obbligazioni.
Il gestore del fondo investirà normalmente in obbligazioni europee, ma può altresì investire in obbligazioni emesse al di fuori della regione e in altre valute, a seconda di dove riscontri valore. Il gestore delfondo deterrà di norma almeno il 90% del fondo in euro.
Altri investimenti: il fondo può inoltre investire in liquidità e depositi, azioni privilegiate, altri strumenti di debito, warrant e altri fondi.
Termini del glossario
Obbligazioni: prestiti a governi e società che corrispondono un interesse.
Derivati: contratti finanziari il cui valore dipende da altre attività.
Obbligazioni correlate all’inflazione: obbligazioni per le quali sia il valore che i pagamenti degli interessi sono rettificati in linea con l’inflazione finché non vengono completamente rimborsate.
Azioni privilegiate: azioni per le quali il titolare ha diritto a un dividendo fisso, il cui pagamento ha la priorità rispetto a quello dei dividendi delle azioni ordinarie.
Warrant: contratti finanziari che consentono al gestore del fondo di acquistare titoli ad un prezzo fisso fino a una determinata data.
Di seguito sono riportati i rischi principali che potrebbero influenzare i risultati
Il valore e il reddito derivante dalle attività del fondo potrà scendere, ma anche salire. Ciò determinerà una flessione o un aumento del valore del vostro investimento. Non vi è alcuna garanzia che il fondo consegua il proprio obiettivo ed è possibile che recuperiate un importo inferiore a quello inizialmente investito.
Gli investimenti in obbligazioni sono influenzati da tassi d’interesse, inflazione e rating di credito. È possibile che gli emittenti delle obbligazioni non paghino gli interessi o non rimborsino il capitale. Tutte queste eventualità possono ridurre il valore delle obbligazioni detenute dal fondo.
Il fondo può fare ricorso a derivati per trarre vantaggio da un aumento o da un calo previsto del valore di un’attività. Se il valore di un’attività subisce una variazione imprevista, il fondo può perdere un importo pari o maggiore a quello investito.
Il fondo è esposto a varie valute. Al fine di minimizzare, ma non sempre eliminare del tutto, l’impatto delle fluttuazioni dei tassi di cambio si fa ricorso a derivati.
Per le azioni ad accumulazione, se l’inflazione è bassa o nulla, vi è il rischio che le spese del fondo superino il suo reddito. In tali circostanze, gli eventuali saldi passivi saranno prelevati dal capitale del fondo e la crescita del capitale sarà ridotta.
Questo fondo è soggetto alla metodologia contabile del rendimento effettivo. Di conseguenza, parte della sua protezione del capitale contro l’inflazione sarà distribuita ai detentori di azioni a distribuzione. Pertanto, i detentori di azioni a Distribuzione riceveranno a tutti gli effetti parte della protezione del capitale sotto forma di reddito.
Il processo di copertura punta a minimizzare, ma non può eliminare, l’effetto delle fluttuazioni dei tassi di cambio sul rendimento della classe di azioni oggetto di copertura. La copertura limita altresì la capacità di guadagno riconducibile a fluttuazioni favorevoli dei tassi di cambio.
In circostanze eccezionali in cui non sia possibile valutare equamente le attività, ovvero sia necessario venderle a un importo ampiamente scontato al fine di raccogliere liquidità, potremmo sospendere temporaneamente il fondo nel miglior interesse di tutti gli investitori.
Il fondo potrebbe perdere denaro, laddove una controparte con cui operi non voglia oppure non possa rimborsare il denaro dovuto al fondo.
Ulteriori dettagli sui fattori di rischio applicabili al fondo sono riportati nel Prospetto e nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID).
Altre informazioni
Per questo Fondo è consentito un ampio ricorso ai derivati. Il fondo può investire più del 35% del portafoglio in titoli governativi di uno o più dei Paesi elencati nel prospetto informativo. Tale esposizione può essere combinata con l’uso di strumenti derivati nel perseguimento dell’obiettivo del fondo. Attualmente si prevede che l’esposizione del fondo a questi titoli potrebbe superare il 35% per quanto riguarda le emissioni governative della Germania, anche se sono possibili delle variazioni, in base ai soli Paesi elencati nel prospetto.